关键通胀如期放慢至逾一年低位 美联储的加息“暂停键”触手可及？

发布时间：2025-07-08 00:50:27 来源：义愤填膺网 作者：知识

财联社1月28日讯（编辑 赵昊）周五（1月27日）美股盘前，暂停键美国经济分析局公布的关键最新个人收入和支出报告显示，由于消费者减少了支出，通胀美联储最青睐的期放通胀指标如期明显下行。

自2000年以来，慢至美联美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的逾年主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），低位PCE更能反映消费者的储的触手行为。

具体数据显示，加息美国2022年12月PCE价格指数同比上升5%，可及与预期一致，暂停键为2021年10月以来的关键最低增速，较11月的通胀5.5%放慢了0.5个百分点。

数据还显示，期放不包括食品和能源在内的慢至美联核心PCE价格指数同比上涨4.4%，也与预期一致，为2021年11月以来的最低增速，较11月的4.7%放慢了0.3个百分点。

媒体分析指出，美联储先前激进的货币紧缩政策正在经济中发挥作用，以当前的形势来看，最严重的一轮胀似乎已经过去，但当前水平离美联储2%的目标仍有距离。

不过，这也足以让市场相信，美联储会在下周议息会议上进一步放慢加息步伐。在去年12月的会议上，美联储已经将加息步伐从每次75个基点放慢到50个基点。

芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预期该行在2月会议上加息25个基点的概率超过98%，并且过半概率指向美联储的终端利率将落在4.75%-5%区间。若预测属实，意味着该行离暂停加息仅剩50个基点。

昨日，经济分析局公布的美国四季度GDP增速强于预期，让外界对“软着陆”的信心重返市场。针对这一点，个人收入和支出报告却释放出了一些不好的信号。

今天的报告显示，去年12月，占美国经济活动三分之二以上的个人支出环比下降0.2%，降幅超过了市场预期的0.1%，表明美国家庭在高利率的环境下持续削减支出，是年底经济失去动力的迹象。

西北大学教授Efraim Benmelech表示，美联储的行动正在推动消费下降。另外，利率上升使抵押贷款更加昂贵，打压房屋销售，继而导致消费者减少在家电、油漆和其他家居用品上的支出。

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth预测，美国今年一季度GDP将同比萎缩1.5%，“即使消费能在今年头几个月恢复增长，但去年四季度的灾难性表现仍会拖累同比增速，增长率可能接近于零。”

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