美元“咬死”日韩货币？日元濒临140 韩元忧心1400……

发布时间：2025-07-08 04:21:41 来源：义愤填膺网 作者：休闲

财联社9月1日讯（编辑 潇湘）9月的咬死第一个交易日，对于两大东亚货币日元和而言，美元似乎就是日韩日元“灾难性”的：正在一路俯冲向140日元关口，这是货币韩元将近24年来从未触及过的整数位；而美元兑韩元也在日内亚洲时段继续刷新着13年低位，曾经遥不可及的濒临1400韩元大关，如今也已来到了空头的忧心攻击目标范围内。

一边是咬死140，一边是美元1400——在强势美元面前，这两大东亚货币年内似乎正上演着一场“比惨游戏”……

日元：140关口已进入空头狩猎目标

随着2年期美债收益率隔夜升破3.5%关口，日韩日元续创15年高位，货币韩元今年来始终由于息差因素而一路承压的濒临日元，日内亚洲时段进一步“放弃了抵抗”。忧心

行情数据显示，咬死美元兑日元周四盘中一度升至139.67，美元续创24年来的日韩日元最高位，距离被业内视为日本官员干预“警戒线”的140关口，也已仅剩下了30多点的狭窄距离。

在今年年初，日元兑美元汇率还一度仅徘徊在115左右。但随着美联储开始加息，自3月中旬以来日元贬值势头就一发不可收拾。在上周的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔表达了继续加息来抗击高通胀的鹰派立场，这进一步引发了市场对日元的抛售。

俄乌冲突导致的资源价格高涨，也在一定程度上放大了日元的跌势。由于日本依赖资源进口，贸易逆差扩大使得日本进口企业不得不更多抛售日元、兑换美元。

对于日元的进一步贬值，摩根大通驻东京策略师Sosuke Nakamura表示，“主要的驱动因素仍然是日本和美国之间的利率差异，即使是今天的汇率变动也只是在美债收益率隔夜走高之后。我们认为未来的走势将取决于美国利率的表现。”

“只要对联邦基金利率峰值的定价持续走高，而日本央行仍然按兵不动，美元/日元就将会延续逢低买入的态势。现在看来，140关口以下的任何点位买入美元/日元都是合理的，”西太平洋银行驻悉尼的外汇策略师Sean Callow表示。

当然，目前一些市场人士也在密切关注，日本政府和央行是否会在日元跌至140关口之际干预汇市，一些分析师此前认为该水平可能会触发政府官员采取行动。日本上一次干预日元是在1998年亚洲金融危机期间，当时美元兑日元汇率位于146左右。

日本财务省一名高级官员周四表示，日本政府正以“高度紧迫感”关注着汇率波动，因为快速的汇率波动是不可取的。

韩元：创纪录贸易逆差下无力回天

作为日元贬值程度的一大重要对比参照，同样以出口导向型经济为主的韩国货币韩元今天也进一步走软。美元兑韩元亚市盘中一度升至了1355.52，续创13年高位。按照过去几个月韩元的贬值势头，美元兑韩元最早本月就有希望挑战1400大关。

韩国贸易部门周四公布的数据显示，韩国8月贸易逆差几乎增了一倍，达到95亿美元，为追溯到至少2000年数据以来的最高水平。其中，8月出口增长6.6%，虽然超过经济学家预期的5.6%，但抵不过进口增幅更为夸张——增长了28.2%。

业内预计，韩国今年势将录得2008年以来的首个年度贸易逆差，这对于这一出口导向型经济体而言无疑极为罕见。韩国对能源进口的依赖意味着，美元走强可能会导致成本上升，通胀加剧，并令韩元进一步承压。据法国外贸银行的数据，韩国燃料和食品方面的逆差占GDP比例在亚洲高居榜首。

今年以来，韩元已累计下跌了超过11%，是仅次于日元的表现最差亚洲货币。

而与日本央行当前对汇率贬值的相对放任不同的是，韩国央行的数据显示，今年早些时候该行已加大力度卖出外汇以遏制韩元跌势。

此外，自去年8月以来，韩国央行已将基准利率累计上调了200个基点，至2.50%。相比于日本央行的宽松立场，已经大力干预汇市并加息的韩国央行，面临的汇率挑战无疑更为严峻。

Korea Investment Securities的Jemin Choi表示，韩国人的海外投资增加也是韩元承压的一个原因。其他对韩元构成压力的因素包括半导体市场低迷、主要经济体经济放缓，再加上美联储大举加息，韩国央行接下来可能因为家庭债务过高而无法跟进。

“韩元走弱可能已成为韩国央行的首要考虑问题，因为这会通过进口影响通胀前景，”法国外贸银行高级经济学家Trinh Nguyen表示。

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