机构:美国3月通胀数据不会影响美联储货币紧缩
中新财经4月13日电 (记者 陈康亮) 中金公司13日发布研报称,机构据不紧缩尽管3月美国CPI同比增长8.5%,美国创1981年以来最高水平,月通但预计该通胀数据不会影响美联储货币紧缩,胀数维持美联储5月、影货币6月各加息50个基点,响美下半年还将加息100个基点的联储判断。
中金公司认为,机构据不紧缩美国3月的美国通胀数据反映了两件事:一是俄乌事件带来的能源供给冲击。二是月通奥密克戎疫情消退后,消费需求从商品向服务切换。胀数
其中,影货币美国3月CPI通胀环比增长1.2%,响美高于上月0.8%的联储增幅,最大贡献来自于能源价格大幅上涨。机构据不紧缩受俄乌事件影响,美国3月能源价格环比上升11%,同比增速高达32%。其中,燃油价格环比上涨22%,汽油环比上涨18.3%。
那么,美国通胀是否见顶?中金公司认为,往前看,由于去年4-6月基数较高,美国核心CPI同比增速存在阶段性筑顶的可能。但不宜过度解读,因为这并不代表需求转弱,反倒是随着夏天到来,出行需求可能进一步释放。另外能源和食品价格不确定性较高,美国整体CPI同比增速未必回落。
另一个问题是,美联储是否只关注核心CPI,不太在意油价上涨引发的通胀?对此,中金公司指出,美联储前主席伯南克在2004年指出,油价上涨对美国货币政策的影响取决于经济的初始状态,如果油价上涨时通胀较低,且通胀预期稳定,那么货币政策就不需要收紧。但如果通胀已经接近可接受范围的上限,且决策者认为通胀还有进一步上升的风险,那么采取强有力的措施收紧货币将是必要的。当前美国劳动力市场强劲,通胀远高于目标,这种情况下,预计美联储将严肃认真地对待油价上涨带来的通胀。
总的来说,中金公司认为,美国3月通胀数据不会影响美联储货币紧缩。通胀数据公布后,美股上涨,美债利率有所下行,反映市场从通胀没有再超预期中得到了一些安慰。对美联储来说,接下来大概率还是会继续加息和“缩表”,维持5月、6月各加息50个基点,下半年还将加息100个基点,年底联邦基金利率升至2%以上的判断。另外5月官宣“缩表”的概率仍然较大。(完)
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