美联储官员对通胀降温感到乐观 但即将公布的CPI数据或带来坏消息

发布时间：2025-07-08 09:54:02 来源：义愤填膺网 作者：焦点

正当美联储官员对通胀正在降温感到乐观的美联时候，可能会传来反驳这种说法的储官消息。

市场的员对所有目光都将集中在周二美国劳工部发布的消费者价格指数（CPI）上。在2022年临近尾声的通胀时候，CPI曾呈下降趋势。降温将公据或但看起来2023年的乐观数据将显示通胀强劲，甚至可能会高于华尔街的但即带坏预期。

穆迪分析公司的消息首席经济学家Mark Zandi称：“在过去的三个月里，我们得到的美联惊喜都是偏疲软的。如果我们在1月份得到的储官意外数据偏热，这一点也不奇怪。员对”

根据道琼斯的通胀数据，经济学家们预计，降温将公据或1月份的乐观CPI将增长0.4%，这将转化为6.2%的但即带坏同比增幅。不包括食品和能源，核心CPI预计将环比上升0.3%，同比上升5.4%。

然而，有一些迹象表明，数字可能会更高。

克利夫兰联储对CPI组成部分的“Nowcast”跟踪显示，预计通胀率将环比增长0.65%，同比增长6.5%。在核心CPI方面，预期增幅分别是0.46%和5.6%。

克利夫兰联储的模型是基于其所谓的比CPI报告更少的变量，同时利用了更多的实时数据，而不是政府报告中经常出现的回顾性数据。克利夫兰联储表示，随着时间的推移，其方法优于其他知名预测机构。

对利率的影响

如果读数比预期要高，则可能对投资具有潜在的重要影响。

美联储政策制定者正在关注CPI和一系列其他数据点，以寻找线索，了解八次加息是否达到了其预期效果。如果事实证明货币紧缩政策不起作用，美联储可能不得不采取更激进的手段。

然而，Zandi指出，过分看重个别报告是存在危险的。“我们不应该过于纠结任何环比的变动。一般来说，透过环比波动，我们应该会看到同比增长的持续下降。”

事实上，CPI在2022年6月达到峰值，同比增幅约为9%，但此后一直在下降，在去年12月降至6.4%。但食品价格一直很坚挺，去年12月，价格仍同比增长了10%以上。汽油价格走势也出现了逆转，根据美国汽车协会的数据，1月份，每加仑汽油的价格上涨了约30美分。

去年12月的整体CPI数据起初被报告下滑了0.1%，后也被修正为上涨了0.1%。

Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar称：“当你有一系列低于预期的数字时，这种情况还能持续吗？我不知道。”

Boockvar表示，他预计，1月的报告不会以某种方式对美联储产生很大影响。“假设整体数据是6%。这真的会对美联储产生影响吗？美联储似乎有意再加息50个基点，显然他们需要更多的证据来改变这种情况。一个数字肯定无法做到这一点。”

市场目前预计，美联储将把基准利率从目前4.5%-4.75%的目标范围上再度提高两次。这将转化另外50个基点的加息。市场定价也表明，美联储的“终端利率”将停止在5.18%的水平。

CPI报告中的变化

还有其他问题可能会给CPI数据蒙上阴影，因为劳工统计局正在改变其编制报告的方式。

一个重要的改变是，其现在是以一年为单位，而非以前所用的以两年为单位，对价格进行加权比较。

这会导致各个组成部分的影响程度发生变化。例如，食品和能源价格的权重对总体CPI数字的影响将逐渐变小，而住房的权重将略微提高。

此外，住房将产生更大的影响，从大约33%的权重上升到34.4%。与公寓相比，劳工统计局还将给予独立出租物业更高的价格权重。权重的变化是为了反映消费者的消费模式，以便CPI提供更准确的生活成本情况。

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