监管再提公募REITs试点扩围 业内“推荐”文旅、医疗等领域

本报记者 昌校宇

证监会近日召开专题会议，推荐将“研究拓宽基础设施REITs试点范围”列为助力宏观经济大盘稳定上下更大功夫的监管主要手段之一。

在稳增长和宽信用的再提背景下，基建投资被寄予厚望。公募南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，点扩拓宽REITs试点范围是围业扩展风险可控领域的资产证券化，是内文为特定项目的发展提供融资支持，将形成更为强大的旅医疗等领域现金流，进而实现以金融活促进经济活，推荐以金融稳保障经济稳。监管

《证券日报》记者不完全梳理发现，再提加上前述专题会议中的公募表态，证监会近2个月内至少2次提及拓宽REITs试点范围。点扩3月18日，围业证监会发文披露，内文正在会同相关部委，进一步深入推进基础设施REITs试点，完善制度机制，拓宽试点范围，更好发挥公募REITs的功能作用，进一步促进投融资良性循环，助力实体经济发展。

中航基金不动产投资部方面告诉《证券日报》记者，监管再提拓宽REITs试点范围有两方面深意。其一，增强资本市场服务实体经济能力，助力宏观经济大盘稳定。通过REITs工具，可有效盘活存量资产带动增量投资，减少企业资金占用，加速资金回笼，实现业务规模扩张，持续提升金融服务实体经济的质效。其二，改善公募REITs市场供需不平衡局面，扩大市场规模。目前，公募REITs市场投资需求旺盛，但市场供给相对偏少，拓宽REITs试点范围能有效缓解供需不平衡的局面，不断扩大REITs市场规模。

就拓宽REITs试点范围方面，上交所已有明确表态。据媒体报道，上交所副总经理卢大彪4月16日在“2022清华五道口全球金融论坛”上表示，上交所将充分发挥资本市场枢纽功能，推动优质项目资源持续供给；加速推进保障性租赁住房REITs试点，大力发展清洁能源等方面的REITs项目，科技产业园等创新驱动领域、文化旅游等民生保障领域也是工作重点。

此外，已上市及仍处于审核状态的公募REITs部分参与机构，也直言将积极探索公募REITs试点范围。

中航基金不动产投资部方面表示，未来，在项目筛选方面，中航基金将根据国家支持鼓励方向，充分研究监管要求，继续探索公募REITs试点范围，包括旅游景区、水利设施、清洁能源等领域。

博时蛇口产园REIT基金经理王翘楚介绍，公募REITs相关支持政策频出，各地企业在当地政府的支持下也都积极筛选资产，报送各地发改委和国家发改委的项目也有一定数量，但能否完成审批顺利上市，还需看资产的成熟程度，毕竟每一类型的资产遇到的问题也不一样，进度也不一样。目前类似产业园、高速公路类型的资产已非常成熟，共性问题也较容易解决，但其他类别的资产，包括城际铁路，机场等还有待进一步论证。

“随着国家宏观杠杆率的高企，过去依靠举债拉动基建投资的模式难以为继。基础设施公募REITs的推出，为我国基建和相关企业拓宽了权益融资渠道。同时，REITs流动性较高、收益与分红相对稳定、参与门槛较低、与股债等其他金融产品的相关度不高，深受投资者青睐。投融资两端的良性共振表明，我国REITs试点工作取得初步成功。”鹏华基金基础设施基金投资部副总经理周宁表示，我国的存量基础设施资产价值超过百万亿元，若证券化率达到1%，基础设施REITs的潜在市场规模将达到万亿元级别，在一定程度上甚至将影响公募行业发展格局。

在田利辉看来，REITs试点范围不仅可以拓宽到教育、医疗相关基础设施领域，而且可以考虑有关行业项目的全国试点范围。当然，REITs是具有一定金融风险的证券化产品。试点范围的拓展不能等同于监管的放任。建议在鼓励更多基础设施通过REITs实现证券化和社会融资的同时，要对具体项目进行严监管。同时，各参与方要加大信息披露力度，让投资者切实找到适合自身风险承担能力的REITs产品。

(责任编辑：探索)